保险板块早盘异动拉升 两巨头三季度净利大增 机构建议超配保险!

    10月30日早盘,保险板块异动拉升,板块涨幅超1%,中国人寿涨超5%,中国人保涨超1%。

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  总资产体量近5万亿的险企巨头中国人寿和中国人保,昨日晚间同步发布三季报。这两大险企都延续了上半年高增长业绩,前三季度合计实现净利润790.7亿元,同比增长147%。

  合计净利大增147%!中国人寿、中国人保前三季净赚了790亿 投资收益和税收调整双助力

  总资产体量近5万亿的险企巨头中国人寿中国人保,昨日晚间同步发布三季报。这两大险企都延续了上半年高增长业绩,前三季度合计实现净利润790.7亿元,同比增长147%。

  其中,中国人寿中国人保归母净利润分别为577.02亿元、213.68亿元,同比分别增长190.4%、76.3%。

  两大上市险企前三季度净利润大增,共同原因是投资收益增长以及所得税政策调整,后者是非经常性损益影响因素。

  保险业务稳步增长

  中国人寿是寿险龙头企业,而中国人保则是财险、寿险等综合业务保险集团,两者前三季度都获得较高的盈利增长。

  截至9月末,中国人寿总资产达3.61万亿,增长超过10%。该公司于前三季实现归母净利润577.02亿元,同比增长190.4%。

  截至9月末,中国人保总资产为1.15万亿,较年初增长11.8%。前三季度实现归母净利润213.68亿元,同比增长76.3%;加权平均净资产收益率(ROE)为13%,同比上升4.4个百分点。

  承保业务方面,两大机构取得了不输同业的稳步增速,同时推进高质量转型发展。

  其中,前三季度,中国人寿新业务价值同比增长20.4%,核心业务持续提升。该公司实现保费收入4970.47亿元,同比增长6.1%。实现首年期交保费990.53亿元,同比增长4.7%。同时,保费结构不断优化,保障型业务快速增长。销售队伍稳步扩量、质态向好,销售总人力约195万人,较2018年底增加约18万人。

  中国人寿表示,下一步将继续围绕“重振国寿”的战略部署,积极做好2019年收官,科学谋划部署2020年工作,继续深化各项改革,向高质量发展不断迈进。

  中国人保实现保险业务收入4403.55亿元,同比增长12.3%。主要子公司中,人保财险前三季度巩固市场主导地位,推动公司向高质量发展转型,实现保费3317.55亿元,同比增长13%;实现净利润219.85亿元,增长66.7%;综合成本率为97.9%。人保寿险和人保健康的盈利水平也明显提升,前三季度分别实现净利润50.06亿元、3.26亿元,二者对集团净利润的贡献合计为17.8%。

  投资和所得税调整助推业绩

  除了保险业务外,上述两大上市险企投资业务也在前三季度取得良好业绩,并成为助推盈利大增的主因之一。

  截至9月末,中国人寿投资资产为34391.15亿元,较年初增长约10%。前三季度,实现总投资收益1344.87亿元,总投资收益率为5.72%,同比提升231个基点;净投资收益达1139.03亿元,净投资收益率为4.83%,同比提升21个基点。据悉,中国人寿公开市场权益类资产投资收益大幅增长。

  中国人保表示,资产管理板块前三季度积极把握市场机会,加紧非标资产配置进度,在非标资产仍具有较高配置价值的背景下,投资高收益稀缺优质资产;同时积极把握债券配置机会,在年内相对收益高点加大了长期债券配置力度,拉长资产久期。在传统股权、债权产品开发的基础上,着力推动支农和支持小微企业融资试点产品创新,协同保险主业发展,保持投资收益水平的基本稳定,有效防范投资风险。

  所得税政策调整是险企今年盈利大增的另一个原因。根据新政策,保险企业税前列支的手续费及佣金支出占当年保费收入比例提升至18%,超过部分允许结转以后年度扣除,2018年度汇算清缴按照本公告规定执行。由此,中国人寿在2018年度汇算清缴时调减当期所得税51.54亿元,相应减少本报告期所得税费用。中国人保也将新政对于2018年所得税费用影响金额一次性在2019年确认,并相应调增本期净利润。(券商中国)

  保险股年内平均涨幅达44% 券商仍建议超配保险

  年内,A股虽然持续跌宕,但保险股整体表现强势,5只保险股年内平均涨幅达43.52%。而对保险股下一步的走势,随着三季报收官在即,多家券商密集发布研报,看好保险板块。

  整体来看,有券商表示,尽管保险股股价较年初有所反弹,但估值处于历史较低位置,考虑年末估值切换,建议投资者务必超配保险股。

  5只保险股年内平均涨幅43.52%

  今年以来,截至10月29日,A股5大上市险企中,中国平安股价涨幅最高达60.85%,中国人保上涨60.78%,中国人寿上涨52.31%,中国太保上涨25.22%,新华保险上涨18.43%,均跑赢同期大盘。至此,今年以来保险板块的平均涨幅高达43.52%。

  从个股关注度方面来看,数据统计显示,近半年(5月份-10月份),保险股均是券商热推标的。其中,中国平安被20家券商发布52篇研报推荐,招商证券给予其最高目标价112元/股,安信证券给予其最低目标价95元/股,该股最新价格为88.2元。目前,中国平安已披露三季报,业绩表现持续亮眼,前三季度实现营业总收入8927.51亿元,同比增长18.6%;实现归母净利润1295.67亿元,同比增长63.2%,其中,科技业务收入实现快速增长,总收入600.4亿元,同比增长33.1%。

  对于在保险股中涨幅最高的中国平安东兴证券首席分析师刘嘉玮表示,“中国平安作为国内保险龙头,近年随着金融业务和科技元素的高度融合,经营效率不断提升,业务协同效果显著,带动营收利润快速增长,行业龙头优势进一步体现。健康险转型稳步推进、金融科技类业务规模和利润快速提升,均持续推升公司估值。管理层的大手笔回购为公司股价提供安全垫。新一代更为年轻化和专业化的管理层有望进一步提升经营效能,助力公司成长。坚定看好公司经营前景,预计公司业绩增速和估值有望持续领先同业。”

  同时,中国人寿也被21家券商发布33篇研报推荐,华泰证券给予其最高目标价39.72元/股,该股最新价格为30.87元。近期,中泰证券、华金证券首次就给予中国人寿“买入”评级,国信证券也调高其评级至“买入”。紧随其后的则是中国太保,被20家券商发布32篇研报推荐,同样是华泰证券给予其最高目标价52.27元/股,该股最新价格为34.67元。另外两只保险股新华保险、中国人保也榜上有名,其中新华保险被19家券商发布29篇研报推荐,中国人保被4家券商发布9篇研报推荐。

  券商仍坚定推荐保险股

  目前,5家A股上市险企均披露前9个月的保费数据。从统计的情况来看,这5家上市险企合计保费收入为1.94万亿元,同比增长8.8%。

  保险行业前三季度数据向好,对于接下来行业的展望,券商们也是各抒己见,但大体方向一致,整体来看,估值处于历史较低位置,考虑年末估值切换,建议投资者务必超配保险。

  其中,招商证券郑积沙团队认为,“预计证券、保险行业利润增速有望继续加速,支撑估值修复。流动性方面,通胀压力制约货币政策阶段性放松,利率或维持底部回升趋势,利好保险股,对券商形成短期压力。保险开门红方面,较去年积极性显著提升,考虑市场环境较去年有所改善,预计行业开门红成绩整体乐观。同时考虑年末估值切换,建议投资者务必超配保险,给券商多一点耐心。”

  广发证券则认为,上市险企整体上仍然在保险这条优质赛道上享有得天独厚的优势。当前行业估值仍然较低,龙头公司仍有布局价值。天风证券也表示,今年四季度保险股有望开启“估值切换”行情。

  此外,今年以来保险板块的涨幅已超过40%,但群益证券仍表示,尽管保险股股价较年初有所反弹,不过目前保险股估值处于历史较低位置。(证券日报)

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