你恐慌了?外资仍在买买买 四季度选什么?

  自9月16日A股调整以来,所谓“一根K线改三观的”又一次在A股上演了,有网友表示持股过节唯一理由是因为被套,而当散户恐慌之时,北上资金却并没有因国际三大指数纳A落地而放缓入市的脚步,反而任然延续了买买买的态势。

  9月27日,截至收盘,统计数据显示北向资金合计净流入10.21亿元。其中沪股通净流入9605.2万元,深股通净流入9.25亿元。

  纳A落地后北向仍然买买买

  此前国际三大指数同步扩容纳A窗口自8月开启。8月8日凌晨,MSCI公布8月季度指数审议结果,如期将中国大盘A股纳入因子从10%提升至15%,该调整于8月27日收盘后生效。

  8月24日,富时罗素宣布其全球股票指数的A股纳入因子如期从5%提升至15%,在9月23日开盘前生效。

  标普道琼斯将于2019年9月6日发布纳入中国A股的预估调整文件,纳A将自2019年9月23日市场开盘前生效。

  三大指数纳A结束后,有市场认为,A股结束被动资金流入,或意味着获利丰厚的北上资金将要借机流出。

  然后事实却截然相反,除了9月23日当天,部分短线北向资金净流出15亿外,此后四个交易日北向资金均呈现净流入,合计额度高达67.63亿元。

  而放到更长时间看,9月16日调整以来,北向资金净买入271亿元;而整个9月至今合计净流入660亿元。

  国盛证券张启尧、张峻晓发布研报表示,据央行最新公布的外资持股数据显示,截至2019年上半年,境外机构持有A股总规模1.65万亿元,占A股流通市值比继续提升至3.72%。国盛证券强调,外资流入仍在初级阶段,且历史经验已经证明,短期扰动不会改变外资流入的大趋势。

  北向逆势最爱这些股

  个股方面,9月16日以来北向资金又逆势加仓了哪些股呢?从配置思路看,北向资金也是秉持科技+消费两大主线。

  既有海兴电力法拉电子工业富联韦尔股份凯乐科技精测电子国检集团扥科技股;也有傲农生物国药股份香飘飘横店影视京新药业等大消费概念股。

  中信证券表示,市场将重新凝聚流动性宽松共识,货币宽松将持续改善市场流动性,A股仍将处于外资稳定较快流入的窗口。

  多数公募仍选择加仓

  而不仅是北向资金,截至9月23日当周的数据显示,公募基金加仓的仍占多数。国金证券公募基金股票仓位测算周报显示,仍有63%的公募基金公司选择加仓。

  A股四季度怎么走?

  而对于A股第四季度怎么走。多家卖方机构表示看好。

  东方证券也认为,A股四季度行情向上。短期逻辑在于,A股估值依然处于历史中位数以下,性价比较高。同时国内政策对冲外围风险的力度不减,有望继续修复风险偏好。此外,全球降息周期的开启有利于股权类资产风险溢价修复。

  不过,上涨不会一蹴而就,仍存在反复可能,建议仓位较高的投资者请勿丢失手中筹码,有仓位空间的投资者可以逢低加仓。

  天风证券研报指出,9月下旬以来市场的调整,来自于大家对维稳接近尾声的担忧,很多投资者开始兑现收益,头部公司涨幅过大是另外一方面的担心。随着9月下旬市场的快速调整,对10月份的市场表现并不需要过于悲观。从过往情况来看,国庆节后市场上涨概率较大。

  长期来看,少部分公司的牛市将持续,其中消费和科技龙头同时占优的背景是经济中枢下台阶和经济结构转型背景下,产业趋势所决定的,赚得是业绩增长的钱。

  四季度买什么股?

  行业方面,东方证券建议关注,一是估值便宜、ROE稳定、业绩增速平稳的大金融板块,四季度依然存在估值修复的机会;二是科技板块(电子、计算机、通信、军工)龙头股,基本面和政策向上趋势逐步明确,依然维持推荐;三是顺周期的可选消费板块(主要以汽车为主),基本面有望在三季度至四季度经济企稳周期到来时获得一定的弹性;四是必选消费和医药板块,由于其龙头股ROE长期稳定在20%左右,因此中长期看好,短期来看估值可能需要时间消化和调整。

  星石投资认为,现阶段更应该着眼于长期,把握成长空间大的优质企业。这类企业将存在于已经实现技术突破的国家战略新兴产业中,比如新能源、生物医疗、高端装备等。

  天风证券认为,长期来看少部分公司的牛市将持续,其中消费和科技龙头同时占优的背景是经济中枢下台阶和经济结构转型背景下,产业趋势所决定的,赚得是业绩增长的钱。展望2020年,消费板块受益于非全面放松的政策环境下稳定的业绩和外资持续流入过程中对定价模型中ROE和贴现率的修正;科技板块受益于5G及其应用的产业周期和外延并购规模的复苏。

  (仅供投资者参考,不构成投资建议;股市有风险,投资需谨慎。)

(文章来源:东方财富研究中心)

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