长期股票市场乐观 把握回调后买入机会(5月27日)

  投资视点

  长期股票市场乐观,把握回调后买入机会

  我们认为中国经济已经转为消费导向,短期经济触底的迹象也较为明显,外部因素总体影响相对可控,同时市场对其长期性也已经有了充分的认知,未来对市场情绪的冲击将相对有限。而随着稳杠杆政策和退市政策的实施,个股的分化将更加明显。

  我们对长期股票市场仍然持乐观看法,未来将集中挖掘中长期受益于经济成长的个股,同时把握市场回调提供的更多买入机会。

  一周股市

  上周市场窄幅震荡,短期谨慎心态加剧

  上周市场延续窄幅弱势震荡的态势,外围环境的不确定性加剧了市场短期的谨慎心态,上周市场日均成交金额4460亿元,较前一周减少580亿元。从行业上看,上周市场行业普遍下跌,表现较强的行业有银行有色金属、计算机。截至上周五(5月24日)收盘,上证综指收报2852.99点,全周下跌1.02%;深证成指收报8776.77点,全周下跌2.48%;创业板指收报1443.75点,全周下跌2.37%。

  板块方面,上周银行有色金属、计算机表现较好。

  概念方面,上周稀土永磁、智能IC卡、次新股等涨幅居前。

  两融方面,截至5月24日两市融资余额9163亿元,较5月17日减少81亿元。

  沪深港通方面,上周北向资金合计净卖出163亿元,南向资金净买入54.21亿元。截至上周末,北向资金累计买入金额6964亿元,南向累计买入金额7643亿元。

  (数据来源:大智慧、Wind资讯)

  一周债市

  利率债收益率整体上行,信用债收益率震荡

  上周央行进行7天逆回购操作1000亿,因此央行公开市场操作净投放1000亿。上周银行间资金面前紧后松,税期结束后银行间流动性转为宽松。上周利率债收益率整体上行,信用债收益率震荡。

  上周五R001加权平均利率为2.38%,较前一周上涨17.85BP;R007加权平均利率为2.53%,较前一周下跌3.06BP;R014加权平均利率为2.86%,较前一周上涨13.97BP。一级市场上周共发行利率债28只,短融和中票81只,公司债43只,企业债1只,定向工具5只,计划发行规模共计约3629.14亿。上周利率债收益率各期限整体上行。其中,1年期国债收益率上行1BP至2.69%,5年期国债下行1BP至3.12%,10年期国债上行4BP至3.31%。1年期国开债上行4BP至2.82%,5年期国开债上行4BP至3.63%,10年期国开债上行2BP至3.70%;1年期非国开金融债上行1BP至2.84%,5年期非国开金融债收益率上行3BP至3.69%,10年期非国开金融债收益率上行5BP至3.93%。信用债方面,短融中票估值收益率震荡,企业债估值收益率率全线下行。具体来看,1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均上行-2.84BP-1.16BP.3年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均上行-3.35BP-1.65BP;5年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均上行-2.07BP-0.93BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均下行9.41BP-13.41BP,5年期AAA、AA+及AA企业债估值收益率平均下行8BP-10BP;7年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均下行3.4BP-5.4BP。

  上周五交易所债市整体上涨,成交量震荡。上周五上证国债指数收于172.46点,较前一周上涨0.06%,共计成交9.16亿元;上证企业债指数收于231.20点,较前一周上涨0.12%,共计成交65.41亿元;沪公司债指数收于196.80点,较前一周上涨0.11%,共计成交53.54亿元。

  (数据来源:Wind)

  海外市场

  上周欧美股市集体下跌,道指连跌五周

  美国市场

  上周五美股反弹,终结两连跌,截至收盘,道指涨0.37%报25585.69点,周跌0.69%,连跌五周,录得2011年以来的最长连续下跌周数;标普500涨0.14%报2826.06点,周跌1.17%;纳指涨0.11%报7637.01点,周跌2.29%。

  欧洲市场

  上周五欧洲三大股指集体反弹,截至收盘,德国DAX指数涨0.49%报12011.04点,周跌1.86%;法国CAC40指数涨0.67%报5316.51点,周跌2.24%;英国富时100指数涨0.65%报7277.73点,周跌0.96%。

  亚太市场

  上周五亚太股市收盘普跌,截至收盘,韩国综合指数跌0.69%,报2045.31点,周跌0.51%;日经225指数跌0.16%,报21117.22点,周跌0.63%;澳大利亚ASX200指数跌0.55%,报6456.04点,周涨1.43%;新西兰NZX50指数跌0.40%,报10222.36点,周涨0.41%。

  (引自:Wind)

  理财锦囊

  市场分歧加大,关注企业盈利增速

  权益基金注重风险控制能力,在波动较大的市场中保留前期胜利果实显得尤为重要。其次建议注重基金的选股能力,主要投资机会可能集中在:1)战略新兴产业基金:成长股整体估值处于历史底部,风险偏好回暖、资金价格走低环境中有助于业绩稳定的成长类公司估值修复,许多科技板块如消费电子、云服务、智能装备、新能源汽车等正在开启或酝酿新一轮景气周期;2)部分聪明资金从热点行业轮动策略逐步向基本面支撑的估值洼地切换,周期板块如建材、钢铁、有色等行业有望获取超额收益;3)中大盘价值型基金:此类基金存在长期配置机会。

  (引自:上海证券)

(文章来源:国海富兰克林基金

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