长盛基金周刊:股市继续调整 5月官方制造业PMI下周公布

  一、要闻一览

  1、股市:

  大盘继续调整,银行有色金属、计算机较为抗跌;

  2、债市:

  资金边际收紧,现券收益率上行;

  二、股市行情

  本周,大盘以下跌1.02%收盘,深证成指下跌2.48%,创业板下跌2.37%。市盈率(PE):上证指数:12.72;深证成指:23.02;中小板指:22.97;创业板指:51.80。

  1、市盈率PE

(数据来源:Wind;2016.12.01——2019.5.24)

(数据来源:Wind;2016.12.01——2019.5.24)

  申万一级行业板块中,银行涨幅0.48%,有色金属、计算机跌幅分别为0.02%、0.11%。

  2、申万一级行业一周涨跌幅

(数据来源:Wind;2019.5.20——2019.5.24)

  3、股市点评

  A股监管力度加大,市场结构性风险爆发。内外多因素共振,本周大盘低开下探反弹,再走低,形成“过山车”走势,并呈价跌量缩态势。两市总成交量较前一周减少约10.81%,这表明内外不确定性因素加大,场外资金观望为主,场内资金活跃度降低,市场“围城”效应低,情绪波动较大。

  三、债市动态

  1、公开市场方面:

  央行本周进行两次逆回购操作,净投放资金1000亿元。月度税期扰动基本消退,在后续财政支出的支持下,预计资金面将可保持平稳偏松的态势。与4月份相比,5月份流动性运行面临的扰动相对少一些,加之当前月度税期已过,市场资金面继续保持平稳偏松格局的概率较大。

  2、货币市场方面:

  5月24日R001加权平均利率为2.3772%,较上周涨17.85个基点;R007加权平均利率为2.5321%,较上周跌3.06个基点。本期内银行质押式回购日均成交量为32,862.86亿元,较上周减少3,173.64亿元;本期内银行间质押式回购利率为2.41%,较上周涨16.89个基点。

  银行间资金面7日回购

(数据来源:Wind;2016.12.01——2019.5.24)

  3、二级市场方面:

  本期银行间国债收益率不同期限多数上涨,各期限品种平均涨1.82bp。其中,0.5年期品种下跌3.94bp,1年期品种上涨1.37bp,10年期品种上涨4.60bp。

  十年国债利率

(数据来源:Wind;2016.12.01——2019.5.24)

  4、债市点评

  ①资金边际收紧,现券上行

  本周受到缴税、汇率等影响,资金利率回升。R007中枢上升至2.75%,DR007上升至2.68%。现券收益率上行,期限利差小幅走扩。

  ②汇率承压,制约宽松空间

  本周以来,美元兑人民币中间价维持在6.899,离岸较上周五略回落至6.93,本周央行副行长潘功胜、刘国强等先后表示,“目前汇率虽然出现偶发性超调,但市场状况是平稳的。”

  ③部分城市房地产政策收紧

  周五人民日报海外版表示,“因城施策”绝不是“因城放松”,中国不会靠炒房拉动经济。此前住建部先后对10个城市进行预警提示,部分城市上调二套房贷款利率,主要集中在热点二线城市。未来一二线及三四线城市房地产预计将分化,三四线下滑给地产投资带来下行压力。

  四、期汇风云

  1、三组期指震荡下行

  本周三组期指呈现震荡下行态势,当月合约均转为贴水结构,2*IH/IC1906合约比值扩大90个基点至1.1227。现货指数周度亦全线收跌,行业板块中农牧、5G、芯片和稀土行业波动幅度较大。近期市场消息纷杂,促使情绪变化较大,导致市场波动较大。

  黄金价格本周先跌后涨,重回1280美元/盎司关口上方。周初,黄金价格从逾两周低点反弹,因美股在美联储公布上次会议纪要前下跌。下半周,美国国内经济数据转弱,美元指数冲高回落,叠加市场避险情绪升温,金价强势反弹。

  沪深300指数期货(IF1906)

(数据来源:Wind;2019.2.20--2019.5.24)

  黄金(AU1906)

(数据来源:Wind;2019.2.21--2019.5.25)

  2、美元周线下跌

本周全球金融市场跌宕起伏,风险事件接连不断,贸易纷争、英国脱欧以及欧美经济数据方面均传出意外消息,市场走势极不平静。

  本周前半段,在市场战战兢兢之际,美元乱世为王,一度刷新两年高位至98.27水平,但随着美债收益率回落、经济数据不佳以及美联储降息预期升温,美元涨势戛然而止,本周周线以下跌收场,跌破98关口,周五收报97.6021。

  美元指数

(数据来源:Wind;2019.2.26--2019.5.25)

  五、海外市场

  三大股指纷纷收跌

  截至本周收盘,道指连续第五周下跌,创2011年以来的最长下跌周期,标普500指数和纳斯达克指数连续第三周下跌,创下2018年12月以来的最长跌幅。其中,能源股跌幅居前,标普500指数的工业股下跌1.6%,同时科技类股大多走低。

标普500指数(。INX)

(数据来源:Wind;2019.2.25--2019.5.24)

  六、数据透视

  北向资金连续第3周净卖出,南向资金继续流入

北向资金:本周北向资金合计净卖出163.36亿元,为连续第3周净卖出。5月以来的3个交易周中,北向资金均为净卖出,净卖出金额分别为174亿元、190亿元、163亿元,为互联互通以来首次连续三周百亿级别净卖出。

  南向资金:本周南向资金合计净买入54.21亿元,其中沪市港股通、深市港股通分别为43.44亿元、10.77亿元。

  资金监测

(单位:亿元,CNY)

  注:沪深港通资金流向数据,根据每日盘后交易所公布的沪深港通买入成交总金额及卖出成交总金额计算所得,真实反映沪深港通南北向资金流动情况。(数据来源:Wind;截至2019.5.24)

  两融余额

  5月23日,融资余额9206.57亿元,融券余额74.83亿元,融资融券余额9281.41亿元。

(数据来源:同花顺;2019.3.25--2019.5.23)

(文章来源:长盛基金

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