保持耐心 中长期无需悲观

  一、市场回顾

  上周,市场受外部影响仍然较大,上证综指下跌1.94%,沪深300 下跌2.19%,中小板指下跌3.42%,创业板指下跌3.59%。

  行业方面,大部分行业指数下跌,仅有三个行业上涨,分别为食品饮料(2.18%)、农林牧渔(0.41%)、有色金属(0.30%);跌幅最大的前三行业分别为电子元器件(-4.91%)、非银行金融(-4.41%)、传媒(-4.33%)。

  海外市场方面,上周美股三大指数均为下跌,道指周跌0.69%、纳指周跌1.27%、标普500指数周跌0.76%。欧洲三大股指上周集体上涨,其中英国富时100指数周涨2.02%、德国DAX指数周涨1.49%、法国CAC40指数周涨2.08%。

  期货市场方面,强劲的美国经济数据推动美元攀升,令金价蒙受了一个月来的最大单周跌幅。截至上周五,COMEX黄金期货收跌0.68%,报1277.4美元/盎司,周跌0.78%;COMEX白银期货收跌1.02%,报14.39美元/盎司,周跌2.70%。(数据来源:Wind,截至2019年5月17日)

  二、后市看法

  海通证券:本轮调整主因是估值修复后基本面没接力,历史上牛市第一波上涨后,市场回吐前期上涨幅度的六成多耗时1-2个月。调整结束需要市场面、基本面、政策面共振,保持耐心。

  光大证券:中长期无需悲观,因市场已不再高估,超跌部分都将进行修复。关注前期基本面良好或改善,回调后估值有吸引力的行业(医药、农业、地产及后周期、石化),布局有自主可控和国产替代逻辑的行业(半导体、软件、军工),有政策支持预期且估值低的行业(汽车)。(资料来源:Wind)

  三、图解市场

  1、股市概况

  表1-1 A股各指数上周收益率

数据来源:Wind,截至2019.05.17

  表1-2 A股各指数市盈率

数据来源:Wind,截至2019.05.17

  1-3 海外股市各指数上周表现

数据来源:Wind,截至2019.05.17

  2、行业涨跌

  图2 上周(中信一级)行业涨跌幅

数据来源:Wind,截至2019.05.17

  3、债券指数

  图3 上周中证债券指数涨跌幅

数据来源:Wind,截至2019.5.17

  4、基金涨跌

  图4 上周各类型基金涨跌幅

数据来源:银河证券,截至2019.5.17

  5、商品市场

  图5-1 大宗商品上周涨跌幅

数据来源:Wind,截至2019.5.17

  图5-2 大宗商品上周涨跌幅

数据来源:Wind,截至2019.5.17

  6、货币汇率

数据来源:Wind,截至2019.5.17

(文章来源:国投瑞银基金

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