近150亿元资金大举流入股票ETF 基金经理“越跌越买”

   上周五个交易日中,股票型ETF连续5日获得净申购。5月6日~5月10日,股票型ETF每日净流入资金分别为53亿元、32亿元、22亿元、30亿元、9亿元,合计净流入资金约为150亿元。多位中长期业绩优异的资深知名基金经理透露,他们也借股市下跌调整仓位和持股结构,部分基金经理更是“越跌越加仓”。

  股市震荡ETF吸金150亿,基金经理“越跌越买”

  上周A股市场剧烈震荡,上证综指上周一跌幅5.58%,创下3年多来最大单日跌幅,此后几日继续下跌,上周五的盘中“深V”反转大幅提升了市场人气,但全周跌幅较大。

  虽然上周股市震荡加剧,但每天都有资金净流入股票ETF,五天累计下来,股票型ETF共迎来约150亿元的净申购。显示在急跌行情中一些机构资金纷纷入场,对未来行情并不悲观。

  多位接受中国基金报记者采访的明星基金经理也表示会“越跌越买”,认为A股低估值将确立权益资产中长期配置价值,A股市场“慢牛”行情依然可期。

  上周五个交易日中,股票型ETF连续5日获得净申购。5月6日~5月10日,股票型ETF每日净流入资金分别为53亿元、32亿元、22亿元、30亿元、9亿元,合计净流入资金约为150亿元。

  从资金流向看,中证500、沪深300创业板指上证50等大盘宽基指数是资金涌入的主方向。其中,南方中证500ETF单周资金净流入约35.9亿元,华夏沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF合计吸金60.5亿元,易方达创业板ETF、华夏上证50ETF分别流入14.04亿元、13.37亿元。

  多位中长期业绩优异的资深知名基金经理向记者透露,他们也借股市下跌调整仓位和持股结构,部分基金经理更是“越跌越加仓”。

  南方基金副总经理兼首席投资官(权益)史博表示,以当前价位买入A股中的好公司,长期看会有不错收益。落实到具体短期操作,将采取“越跌越加仓”的思路应对。

  华夏消费升级基金经理黄文倩也透露,在这种预期波动巨大、市场每天振幅也大的情况下,她没有大幅减仓,仓位保持中等偏高水平,只依据一季报超预期或低于预期的做一些结构上的调整。

  景顺长城基金总经理助理及研究部总监刘彦春也表示,A股市场回调对做好投资将是利好,恐慌性下跌总是能带来很好的投资机会,他会利用好这次市场回撤,调整组合结构,为未来做好布局。

  A股估值处历史较低位置

  多位绩优基金经理研判,当前A股市场估值处于历史较低位置,未来有望继续走出“慢牛”行情。

  中欧时代先锋基金经理周应波认为,目前宏观经济水平对应的大盘点位,2800~3200点或是相对合理的,市场整体估值处于较低水平,用历史对比的方法看,应该是显著低估的。如果市场继续调整,下半年估值有吸引力的股票数量将会变多。

  在史博看来,当前A股市场的低估值确立了权益资产的中长期配置价值,但基本面的修复需要较长时间来实现,改革措施陆续出台、新增长动能不断培育等因素,都将有助于夯实A股的中长期基本面,继续支持“慢牛”行情。

  黄文倩称,A股最终还是由盈利趋势决定,只要能稳住国内投资和消费的信心,在宽松的环境下,经济和业绩可能在年内触底回升,度过困难期。因此,A股基本面在好转,加上估值不贵,A股中期2~3年的走势大概率会是震荡上行。(中国基金报)

  避险需求激增。约150亿资金流入货币ETF

  上周,A股市场出现剧烈震荡,在近150亿元资金大举流入股票ETF的同时,还有约150亿元资金出于避险需求,流入了货币ETF。

  数据显示,上周,27只货币ETF总计吸金约150亿元,其中,14只货币ETF获得了资金流入。有4只货币ETF资金流入超过1亿元,其中,华宝添益资金流入最多,达到64.59亿元;银华日利流入61.95亿元,建信添益、易方达保证金分别获得了15.01亿元、3.97亿元资金流入。

  上周,A股市场出现剧烈震荡,在近150亿元资金大举流入股票ETF的同时,还有约150亿元资金出于避险需求,流入了货币ETF。

  数据显示,上周,27只货币ETF总计吸金约150亿元,其中,14只货币ETF获得了资金流入。有4只货币ETF资金流入超过1亿元,其中,华宝添益资金流入最多,达到64.59亿元;银华日利流入61.95亿元,建信添益、易方达保证金分别获得了15.01亿元、3.97亿元资金流入。(中国基金报)

  多家基金公司“尝鲜”低波动策略ETF

  去年下半年至今,名字中带有“低波”的基金越来越多。中国基金报记者发现,光指数型,目前就有13只名字就有“低波动”字眼的产品,还有一些主动型产品会采取低波动策略选股。低波选股策略怎么运作?比起普通基金又有什么优势?

  数据显示,目前名为“低波动”的基金有13只(有1只尚未成立),均为指数型产品。它们可分两类,一类是在中证500、沪深300等主流指数中筛选波动率低的个股来构建组合,比如说景顺长城中证500行业中性低波动、华安中证500行业中性低波动ETF及其联接、华安沪深300行业中证低波动ETF、平安MSCI中国A股低波动ETF等;另一类是定制波动率低、分红率高的指数,再创设指数基金,如上投摩根港股低波红利、华泰紫金红利低波动、创金合信红利低波动、恒生前海港股通高股息低波动、兴业上证红利低波动ETF、华泰柏瑞红利低波动ETF等。

  为什么基金公司不约而同重视“低波动”因子,主要是在各种已经被证明能够长期在各个市场带来风险调整回报的因子中,低波动策略就是其中之一,通过选择波动率较低的成份股能减小组合的波动,具有较强的防御能力,配合捕捉高红利股票收益溢价的红利因子,历史表现相当不错。

  数据显示,这些“低波动”的产品今年以来平均收益达到11.01%,表现较好的有景顺长城中证500行业中性低波动、华安中证500行业中性低波动ETF等。12只低波动基金同期最大回撤平均为-10.62%,相比而言,全部指数型产品今年最大回撤平均值为-13.54%。以中证500为例,今年中证500指数基金收益一般在20%,但是今年最大回撤一般都在14%~15%,显然中证500中性低波动指数更为抗跌。

  更适合机构的FOF管理

  究竟低波动基金该怎么选?首先要搞清楚低波基金的特点。

  格上财富专户资管部研究员张婷表示,在传统观念里,风险和收益成正比,
然而低波动的策略能够在控制风险的情况下获得更好的收益。

  张婷进一步表示,低波动策略基金的优势主要体现在几个方面,第一,低波动策略基金相对指数能够获得一定超额收益,并且可以提高组合夏普比例;第二,低波动策略基金多数是指数型基金,持股较为分散,可以降低持有权益资产的非系统性风险;第三,净值波动相对更稳定,相比市场加权指数,具备一定的防御性。“这类基金也属于权益类资产,投资者可以作为权益类资产配置的一部分,能够实现降低同类资产风险的目的,投资者可以选择一些波动小,超额收益较为稳定的低波动基金进行配置。”

  从目前看,低波动基金受机构关注更多。盈米基金FOF研究院院长施静介绍,低波策略往往针对全部样本空间的股票,以个股权重要求为限制条件,通过Barra优化器和相关Barra股票模型来构建最优投资组合,实现组合整体波动率最小化。Barra优化器可以在约束条件下基于估计的股票协方差矩阵确定最优解,即具有最低总风险的投资组合。

  “低波是一种因子,这类基金是另一种维度的风格划分,对于普通投资者来说不太直观,不像平时所说的行业指数、宽基指数这类更容易理解。投资逻辑需要对未来市场因子风格暴露有预期,这对于普通投资人来说也较难判断。”施静表示,低波策略基金是FOF投资很好的品种。

  业内人士表示,这类产品有一定的投资价值,但目前来看更多还是以作为机构资金配置工具为主,虽然当前机构资金在这类工具上的配置比例还很低。对于普通投资者而言,相较于低波动,高分红(高股息率)的策略可接受度更高。(中国基金报)

  (云水长和)

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