敲响科创板警钟:风险与机遇并存

  近期,关于科创板的讨论不绝于耳,凡是和科创板沾边的上市公司股价大多有不错表现,投资者争抢在券商开通科创板交易权限。明显,大家把科创板理解为赚钱的“香饽饽”,可事实真的如此?

  本期为你敲响警钟,揭示科创板可能给个人投资者带来的疑难和风险,在新板面前,大家一定要保持理性,谨慎投资!

  个人投资者们请首先扪心自问,以下三点我准备好了么?

  一是要有长期投资的准备;

  二是要有很强的风险防范意识;

  三是要有较强的风险承受能力。

  科创板PK主板、创业板:难度显著增加

  首先,科创板企业未来盈利的不确定性,将会提高投资者个股选择难度。

  科创板企业商业模式新,技术迭代快,业绩波动和经营风险相对较大,这考验着投资者选择企业、行业的眼光。同时,初期科创板炒作比较热,部分企业估值会被高估,投资者一定要注意其中的风险。

  其次,科创板企业上市后如股价大幅波动,将显著提高投资者风险。

  科创板上市的公司对于利润没有硬性要求,配售机构也主要集中在专业的机构投资者,上市公司的价值确定可能主要由专业机构投资者确定出相对应的市值,对市盈率没有要求。

  也就意味着科创板上市的公司其价值和价格之间的定价,差距或许并不会太大,会处于相对合理的范畴之内,对于投资者而言,科创板打新将不再是“无风险收益”。

  第三,科创板企业在上市过程中存在的中止发行和退市风险将会加大投资难度。

  “史上最严退市制度”可不只是说说而已,甚至企业可能还在盈利,但是明显依赖与主业无关或无商业实质的关联交易,科创板企业都将面临退市。值得注意的是,科创板企业退市时间较短、速度快,企业一旦触发退市将直接进入30个交易日的退市整理期,整理期后终止上市。

  第四,科创板企业差异化表决机制和上市首日做空机制加大投资难度。

  科创板企业可能存在特殊股份表决权数量大于普通股等情形,这将会降低普通股投资者在科创板企业日常经营管理方面的表决权;同时科创板企业股票上市首日即可作为融资融券标的,也就意味着科创板企业上市首日就存在做空风险,这与主板市场存在显著差异,从而加大了普通投资者对科创板企业的投资难度,提高了投资者对科创板企业合理估值要求。

  想买科创板股票?先看这19大风险!

  券商在为投资者开通科创板股票交易权限时,应当要求首次委托买入科创板股票的客户,以纸面或电子形式签署科创板股票交易风险揭示书,风险揭示书应当具备《上海证券交易所科创板股票交易风险揭示书必备条款》规定的内容,充分揭示科创板的主要风险特征。

  根据《上海证券交易所科创板股票交易风险揭示书必备条款》规定,风险揭示书必须列明至少19大风险点,包括:

  盈利能力具有较大不确定性;

  亏损上市后仍存无法盈利可能;

  发行定价难度大,上市后存在股价波动风险;

  中止发行的风险;

  股票申购规则与主板存有差异;

  存在增发股票的可能性;

  退市情形更多,执行标准更严;

  差异化表决机制,致普通投资者的表决权受限;

  特别表决权股份转换;

  股权激励制度更灵活,或致实际交易股数超发行数;

  涨跌幅放宽,应关注股价波动风险;

  引入做市商制度;

  申报数量和范围差异;

  不同交易方式的成交原则存在差异;

  融资融券与主板存在差异;

  异常交易停牌

  红筹企业上市在信批、分红派息等与境内上市公司存差异;

  存托凭证不等于直接持有境外基础证券;

  规则可能修改或新制定。

  整体来看,科创板的设立对社会经济和投资者来说是有利的,一方面提供融资服务了实体,另一方面投资者也可以参与优秀企业的成长。

  但对于那些以前在A股没有赚到钱的,却想要靠科创板发财的投资者来说,只是由以前的“小赌场”换到了“大赌场”而已。

(文章来源:中欧基金

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